リップルのRUSDステーブルコインは、分散型金融（DeFi）の勢いを増し、AaveのV3イーサリアムコア市場に相当な供給をもたらし、注目すべき借入額が奪われました。

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S&P 500は、貿易の緊張緩和とFRBの安心感で1.67%上昇しましたが、関税引き下げ後の期待は軽視されました。金は3,500ドルの高値から下落し、弱気な反転を示唆しています。主なサポート額は3,167ドル近くで、さらに下落する可能性があります。幅広い暗号資産市場を追跡するコインデスク指数は、過去24時間でビットコインが2.19%、イーサリアムが5.92%上昇し、0.53%下落しました。Bybit MT5のレバレッジを最大500倍にして、このリンクから取引しましょう

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は分散型金融（DeFi）で勢いを増し、AaveのV3イーサリアムコア市場に相当な供給を惹きつけ、かなりの額のローンを調達しました。当初は緩やかでしたが、ステーブルコインの成長はAaveでのデビュー後に加速しました。RLUSDの時価総額は3億ドル近く、供給上限は特定の金額に限定されています。Rippleは、年末までにRLUSDが上位5位のステーブルコインになることを目指しています。RippleとChainlinkのコラボレーションにより、機関投資家向けアプリケーションとDeFiアプリケーションの両方でRLUSDの有用性が強化されました。

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昨日、BTC現物ETFは、GBTC以外の資金から合計2億7,380万ドルの流入がありました。

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中で、MILKの1B供給量の10%が、mPoint保有者、Olitia NFT保有者、ミルクINITテスターなど、対象ユーザーに配分されています。CEXの申請にはオプトインが必要です。ウォレットの申請にはアクションは必要ありません。事前入金は4月26日12:00 UTCに終了します。

初心者向け

リップルのRUSDステーブルコインは、Aaveの統合とDeFiプレゼンスの拡大により勢いを増しています。

VanEckのBNB現物ETF提案は、BNBを米国市場に投入し、アクセスを拡大し、規制金融におけるBNBチェーンの成長の重要なマイルストーンとなる可能性があります。

米国証券取引委員会（SEC）がビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）に基づく現物取引所（ETF）商品を承認した後

、2025年初頭に新たなアルトコインETF申請が急増しました。

 多くの著名な資産運用会社が、XRP（XRP）、ソラナ（SOL）、アバランチ（AVAX）などの通貨に基づいて、ETF商品の承認を求めています

Pudgy PenguinsのPENGUなど、一部の小型ミームコイン

SECのETF待機リストに加わりました。

ほとんどのトップ暗号資産はすでにETF申請を同国の金融規制当局に提出していることを考えると、時価総額で5番目に大きい暗号資産であるBNBチェーンのBNBコインがバンドワゴンに加わったことは驚くに値しません

2025年3月下旬、ニューヨークを拠点とするグローバル投資管理大手VanEckは、米国デラウェア州でVanEck BNB ETFという信託事業体を登録しました。この登録は、高い評価を受けている投資マネージャーがSECにBNB ETF申請を申請する計画を立てていることを示す初期の兆候です。

承認されると、米国に本拠を置く初のBNB ETF商品となり、すでに確立されたBNBチェーンのエコシステム内で大きな成長につながる可能性があります。

2025年3月31日、世界有数の資産運用会社であるVanEckは、米国デラウェア州でVanEck BNB ETFという信託を登録しました。これは、同社がETFの承認をSECに申請する計画を示す、想像できる最も強力な指標です。規制当局によって承認された場合、商品はBNBコインを追跡する米国初の現物ETFとなります。本稿執筆時（2025年4月23日）、VanEckはSECに正式に申請していませんが、このステップは差し迫っている可能性があります。

SECへの提出後、BNBコインは、現物ETF申請が米国の規制当局に提出された他の主要な仮想通貨の長いリストに参加します。過去数ヶ月間、SECはソラナ、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）、XRP、ドージコイン（DOGE）、アバランチ、ポルカドット（DOT）、その他いくつかの暗号資産の現物ETF申請を受けています

VanEck BNB現物ETFは、BNB通貨を追跡し、保有者が直接保有することなく資産に投資できるようにします。BNBは仮想通貨市場で最も人気のある資産ですが、多くの投資家は規制されていない性質のため、BNBやその他の仮想通貨を追い出しています。承認後、ETF商品は規制対象の証券取引所で取引できるようになります。

仮想通貨ETF製品の正確な構成は、SECへの申請前には通常不明です。したがって、現段階では、ETFは完全にBNB通貨の追跡に基づいていると想定できます。理論的には、現金等価物などの他の資産のマイナー保有など、追加の構成要素が含まれる可能性がありますが、これはVanEckがSECに正式に申請した場合にのみ知ることができます。

VanEck自体は金融業界におけるETF発行体であり、仮想通貨ETFのパイオニアです。同社はすでに承認された

、ソラナETFやアバランチETFなど、他のいくつかの仮想通貨に基づく現物ETFの申請をSECに申請しています

現在、BNB通貨に基づくETFは米国にはありません。その点で、VanEckの登録は、そのような製品を導入する最初の真剣な取り組みです。国際的には、BNBを追跡する上場商品（ETP）が1つあります。スイス証券取引所に上場している21Shares Binance BNB ETP（ABNB）です。このETPは、スイスのチューリッヒに拠点を置く大手デジタル資産運用会社、21Sharesによって提供されています。

ただし、この商品はETFではありません。

。ETPは、株式、債券、コモディティ、仮想通貨など、さまざまな資産に基づく場合があります。しかし、ETFは他のタイプのETPよりも流動性が高く、手数料が低く、税務効率が高いことがよくあります。

要するに、ABNB ETPが市場に出回っているにもかかわらず、BNB ETFの環境は依然として空っぽです。なぜなら、21Sharesの商品は本格的なETFではなく、米国では規制当局の承認も受けていないからです。

BNB ETFアプリケーションが仮想通貨市場に及ぼす現在の影響

VanEckのBNB ETF申請、つまりデラウェア州への登録は、これまでのところ、コインの市場価格に直接的な影響を与えていません。実際、BNBコインは現在615.68ドルで取引されており、ETF登録のニュースが最初に現れた4月初旬の600ドルの価格とはほとんど異なります。

BNBは、毎日10億ドル以上の取引高を誇る主要な仮想通貨です。VanEckの取り組みのニュースがBNBの価格に深刻な影響を与える可能性は低いでしょう。しかし、ETFが最終的にSECから承認を得た場合、そのような開発は仮想通貨の将来の価格に大きなプラスの影響を与える可能性があります。

現物BNB ETF申請が承認されると、どのような意味がありますか？

SECが現物BNB ETFを承認した場合、BNB通貨の需要が高まる可能性があります。投資家からの商品需要が高まるにつれ、VanEckはETFの株式を返済するためにより多くのBNBを調達する必要があります。この需要の増加は、BNBの価格を押し上げるでしょう。前述のとおり、BNBは市場最大級の暗号資産であり、相当な取引高を誇ります。したがって、現物BNB ETFがコイン価格の大幅な上昇を引き起こす可能性は低いと考えられます。しかし、一定のプラス価格効果は安全な賭けであり、その効果の大きさは投資家のETFの人気に直接関係します。

さらに、ETFはBNBエコシステムの可視性を向上させ、ブロックチェーン上で開始された分散型アプリケーション（DApp）やプロジェクトにつながる可能性があります

SECが承認した場合、VanEckの現物BNB ETFは、新時代の通貨となるでしょう。金融資産としてのBNBは、米国の証券取引所の規制環境を通じて初めて利用可能になります。これは、コイン価格を支え、チェーンのエコシステムを拡大するだけでなく、世界最大の仮想通貨取引所であり、BNBチェーンの背後にある企業体であるBinanceにとって大きな評判の獲得にもなります。

長年にわたり、Binanceは米国の規制当局とかなりのトラブルや議論を抱えてきました。したがって、Binance自身の通貨に基づいて完全に承認された現物ETFは、Binanceエコシステムの主要コンポーネントであるBNB暗号資産、BNBチェーンのブロックチェーン、Binance暗号取引所が、一部の米国人が信じるほど危険ではないというシグナルを暗号市場に送信します。

中級者向け

BNB現物ETF：BNBチェーンの進化に伴う新たなゲートウェイ

この記事では、リキッドステーキングプロトコルであるStakeStoneの主な機能、STOトークンのローンチ、トークン体系、BybitでのSTOの取引方法について解説します。

StakeStone（STO）は、利回りとクロスチェーン流動性を最適化するために設計された次世代のオムニチェーン流動性インフラストラクチャプロトコルです。ETHとBTCの流動性利回りバージョンであるSTONEとSTONEBTCの導入により、お客様は資本効率を向上させながら持続可能な利回りを得ることができます。この記事では、ステーキングストーンのアーキテクチャ、コア資産、創立チーム、トークンオミクス、最近の市場パフォーマンスについて解説します。

ステーキングストーンとは？ 

は分散型流動性インフラプロトコルで、STONE（イーサリアム）やSTONEBTC（ビットコイン）などの流動性・

資産を発行します。オムニチェーン統合のために設計されたこのソリューションは、コンポーザブルステーキングソリューションと効率的なクロスチェーン流動性で、ユーザーとプロトコルを支援します

2024年にローンチされたステーキングストーンは、セキュアで柔軟性のあるモジュラープリミティブを導入することで、ETHとBTCステーキングの断片化した非資本的性質に対処するために構築されました。StakeStoneの使命は、オンチェーン利回りを最大化しながら、エコシステム全体で深い流動性を確保することです。

StakeStoneは2023年に、集中型取引所（CEX）、ハードウェアウォレット、DeFiインフラで10年以上の経験を持つ暗号資産ベテランのチャールズ・Kが率いるDeFiネイティブビルダーのチームによって設立されました。コアチームには、最高戦略責任者のローズ・リーと最高マーケティング責任者のイワン・Kが含まれます。

このプロジェクトは、Polychain Capital、Binance Labs、OKX Ventures、Amber Group、HashKey Capital、Bankless Venturesなどの著名な仮想通貨ファンドから資金を得ています。これらの支援者は、資本だけでなく、戦略的エコシステムへのアクセスも提供します。ステークストーンは、オムニチェーン流動性とイールドインフラの真剣なプレーヤーです。

ステーキングストーンのしくみ

StakeStoneは、モジュール方式のオムニチェーンフレームワークを通じて、ETHとBTCを流動性の高い利回り資産であるSTONE（ETH）とSTONEBTC（それぞれ）に変換します。ETHをステーキングすると、ステーキングストーン保管庫に流れ込み、戦略プールに配分され、STONEはMinter経由でミントされます。

利回りは、以下のような戦略によって生成されます。

を介してチェーン間でSTONEをSTONE-Fiプールにデプロイ

（LP）特典を獲得できます。オプションのLPロックでリターンを高めることもできます。SBTCはビットコインの価値を反映した流動性BTC資産であり、STONEBTCはBTCにイールドレイヤーを追加し、流動性を犠牲にすることなくパッシブインカムを解放します。

StakeStoneは、以下のような主要なセキュリティ対策を実施しています。

STONE（ETH）：オムニチェーン利回り資産

デリバティブです。利用者がETHをステーキングするとミントされ、stETH、EigenLayerリステーキング、その他のDeFi戦略の原資産利回りに支えられます。

STONEはシームレスなクロスチェーンブリッジングに対応しており、サポート対象のネットワークやSTONE-Fiプールに展開して、追加特典を獲得できます。パッシブ利回り、クロスチェーンユーティリティ、ガバナンス参加、オンデマンド流動性といったメリットを享受できます。

SBTCはビットコインの流動性資産であり、BTCの価値を反映し、EVM互換チェーン内でシームレスに使用できます。一方、STONEBTCは利回りレイヤーを追加することでSBTCを強化し、流動性を維持しながらBTCベースの戦略から利回りを得られます。

これらのトークンは、ネイティブBTC流動性のロックを解除し、クロスチェーンレンディングや借入、BTCベースのDeFiプールへのLP参加、マルチチェーンDeFiプロトコル間のコンポーザブル統合などの新しいユースケースを可能にすることで、BTCの限られた

DeFiユーティリティに対処します。

SBTCとSTONEBTCは共に、イーサリアム内外でビットコインをアクティブ資本レイヤーとして位置づけることを目指しています。

STOトークンオミクスとユーティリティ

であり、総供給量は10億です。

 OPAPの提案、投票エスクローSTO（veSTO）ステーキング、賄賂市場を通じてプロトコルガバナンスを支え

STOをveSTOにロックすると、以下のことが可能になります。

STOトークンの割り当ては以下のとおりです。

排出量は2031年まで徐々に減少し、インセンティブと長期的なエコシステムの成長が連動する見通しです。

ステーキストーン（STO）の購入先

CoinGeckoによると、2025年4月24日現在、

されており、時価総額は2,500万ドルを超えています。

このトークンは最近、この2週間で85.4%上昇し、大きな勢いを見せています。さらに、ステークストーンの価値は、ビットコインの液体ステーキングの需要の増加やイーサリアムステーキングの出現など、さまざまな触媒から恩恵を受ける可能性があります

、イノベーションゾーンにSTOUSDT無期限先物契約を

し、最大20倍のレバレッジを得ました。

Bybitでステーキストーン（STO）を取引する方法

し、本人確認を完了し、暗号資産入金または法定通貨を使用して

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ステーキングストーン（STO）：クロスチェーン液体ステーキングプロトコル

2025年4月13日にMANTRA（OM）トークンが暴落し、仮想通貨の世界に衝撃を与えました。MANTRAの回復への道筋について、原因、フォールアウト、そして今後の展望をご覧ください。

2025年4月13日の朝と昼の時間帯、MANTRAブロックチェーンのネイティブトークンであるOMは、60億ドル相当の時価総額を達成し、プラットフォームが専門とする実世界資産（RWA）カテゴリーで3番目に高い暗号資産

トークンの出航がスムーズだったようです。

その後、UTC午後6時以降、OMトークンの価格が急激に下落し始め、わずか2時間で約6ドルから約0.50ドルに下落しました。

RWA分野のトッププレーヤーの1人として1日をスタートさせたプロジェクトは、夜が近づくにつれて90%の価値が減りました。OMの突然の急激な暴落は、プロジェクトチームによってラグプルが調整されていると推測され、すぐに市場の注目を集めました

しかし、MANTRAのCEOであるJohn Patrick Mullinは、すぐにソーシャルメディアでPR被害管理のために行動を起こし、チームメンバーがOMトークンをダンプしていないことを国民に安心させました。その代わり、MANTRAの創設者兼CEOは、いくつかの集中型暗号資産取引所（CEX）の意図的な行動が壊滅的な急落を引き起こしたと主張

2025年4月23日の補償日時点で、これは発展途上的なストーリーです。この記事では、実際に何が起こったのか、誰が関与しているのか、近い将来にOMトークンを待っているものは何かについて解説します。

分散型ネットワークで、実際の規制要件に準拠したRWAトークン化と利用に専念しています。

高いスケーラビリティと低い取引手数料が特徴です。このプロジェクトは、ブロックチェーン技術によるRWAの利用に特化した初期の取り組みの1つです。当初、MANTRAは2020年8月にイーサリアム（ETH）で分散型アプリ（DApp）としてデビューしました

2024年10月、プロジェクトは独自のレイヤー1プラットフォームMANTRA Chainに移行しました。MANTRAブロックチェーンは、Cosmos SDKフレームワークに基づいており、より広範なCosmosエコシステムの一部です

MANTRAエコシステムの主な商品は、分散型取引所（DEX）であるMANTRA DEX

、デジタルアイデンティティ（DID）管理ツール、準拠トークン開発および管理ソリューション、包括的なコンプライアンスとパーミッションシステムです。

MANTRAは、Google Cloudなどの世界的な大手企業やドバイで最も著名な開発者の1人であるDAMAC Propertiesと提携し、Web3の採用と不動産開発のための革新的なソリューションを推進

2024年後半から、MANTRAは専用のメインネットローンチの直後、分散型金融（DeFi）のRWAコーナーで重要なプレーヤーとなりました

2025年2月下旬までに、プラットフォームのネイティブOMトークンの価値は9ドル近くまで上昇し、時価総額は約82億ドルに達しました。CoinGeckoポータルによると、2025年4月13日の運命的なイベント以前、OMはRWAカテゴリーで3番目に高いキャップ暗号資産であり、6.27ドルで取引され、時価総額は60億ドルをわずかに上回りました。

2025年4月13日の夕方（日本時間）に、OMは急激にその価値を失い始め、2時間のスペースで6ドル以上から約0.52ドルにダイブ爆破しました。トークンの時価総額は5億ドル弱に減少し、90%以上の損失となりました。

CEOのJohn Mullinは、すぐにオンラインになり、チームメンバーはOM保有資産を売却していないこと、そしてこれは悪いラグプルのケースではなかったことを仮想通貨コミュニティに安心させました。代わりに、Mullin氏は、OMトークンを2つの主要なCEX（BinanceとOKX）に移動して担保として使用した後、取引所はトークンに裏付けられたポジションの強制決済のカスケードを開始したと主張しました

両取引所は、この主張に反論し、OMの価格下落と最近の異常に高い価格変動、2024年10月にOMに行われた大幅なトークンミクスの変化を結び

つけ、OMの価値を大幅に損なわせました。

一連の強制決済が行われると、トークンの価格が急落し始め、大きなパニックを引き起こし、価格がさらに下落しました。状況は終業間近に安定し、OMの価格は1ドル未満に留まりました。4月23日現在、0.5543ドルで取引されており、わずか2週間前の6ドル以上のレートとはかけ離れています。

調査後、仮想通貨分析会社Lookonchainは、17のウォレットが4,360万OMトークン（トークンの循環供給の4.5%）を暗黙の取引所に入金したと結論づけました。これらのウォレットのうち2つは、MANTRAの投資家の1人であるLaser Digitalに属していると考えられています。このプロジェクトにもう1人の投資家であるShorouq Partnersも、17のウォレットの1つであると疑われています。ShorooqとLaser Digitalはどちらもこの主張を否定しています。

価格下落は2022年のテラ（LUNA）ブロックチェーンの崩壊と即座に比較されましたが

、多くのアナリストは、2つの崩壊は根本的に異なると指摘しています。

テラの暴落は、プロジェクトのステーブルコインであるUSTを規制するアルゴリズムメカニズムの構造的な異常に起因

これとは対照的に、OMの破滅は、クジラによる市場主導の操作、場合によっては取引所の直接的な結果であると疑

セキュリティ侵害、サービスやデータの中断、その他の構造的問題がプラットフォーム上で発生していないこと。

この開発はプロジェクトにとって前例のないものですが、MANTRAは歴史を通じて他の論争に巻き込まれてきました。その1つがエアドロップで

、2024年8月に最初に発表され、その後複数回遅延しました。

ボットと思われるウォレットの約50%がエアドロップリストから除外されました。しかし、ボットカリングプロセスはあまり証拠なしに行われたと考えた人もいます。

また、MANTRAの利益配分の集中型モデルを曖昧にしようと、プロジェクトのガバナンスシステムに投票談合が行われているという報告もあります。さらに、一部のアナリストは、市場価格を操作するために「強制ブリッジング」プロジェクトを非難しています。プラットフォーム利用者は、ブリッジングを介してイーサリアムベースのOMトークンをMANTRAのネイティブOMトークンに移行する必要があり

ました。これにより、ガス代が増加し、プロジェクトチームがトークンの流通ペースをコントロールできるようになります。

MANTRA（OM）は回復に向けてどのように進んでいますか？

MANTRAのCEOは、チームがトークンの回復を早めるために懸命に取り組んでいることをすぐにお客様に安心させました。2025年4月14日、Mullinは、プロジェクトチームが保有するすべてのOMトークンを燃やす意図とともに、買い戻しスキームを開始する計画を発表しました。チームの合計供給量は3億トークンで、総供給量の約17%を占めています。

また、チームがOMの供給量の90%を効果的にコントロールしているという事実上の誤った主張をオンラインで流布していることも否定しました。Mullinはさらに、投資家による大規模な売却イベントは発生していないことを一般の人々に保証しました。

OMの価値は1ドルを下回っているため、これらのPRの取り組みや、計画された買い戻しと燃え尽きがトークンの将来にどのように影響するかはまだわかりません。

当然ながら、OMトークンの継続的な状況を考えると、OMの購入はお客様の裁量に委ねられます。今や、このトークンは冒険心と勇敢さを真に大切にしています。

2025年4月23日現在、OMトークンは0.5543ドルで取引されており、2025年2月23日のATHである8.99ドルより93.8%低く、2023年10月12日のATLである0.01726ドルより3,138.8%高くなっています。

興味深いことに、ほとんどの仮想通貨価格予測ポータルは、OMトークンの長期的な見通しについて楽観的です。DigitalCoinPrice

2027年に1.81ドル、2030年に2.82ドル、PricePrediction

MANTRA OM事件における取引所や主要投資家の関与に関するすべての申し立てを確認することは困難です。この段階で重要なのは、プロジェクトチームが迅速かつ積極的に状況に透明性と明確性を注いでいることです。

トークン価格の自由下落はもう終わったようです。事実、OMの下落は事件から数時間以内に過ぎました。また、テラのLUNAやUST通貨とは異なり、OMは無価値になっていません。これらすべての要因は、将来の安定化と回復の可能性を示しています。問題は、回復のペースと規模は、プロジェクトを長期的に節約するのに十分ですか？ 崩壊後のこの初期段階では、自信を持って質問に答える人はほとんどいません。今後数週間で、MANTRAが森から抜け出せるかどうか、この動向を待ち望んでいます。 

MANTRA（OM）：乗り心地と回復への道のりを理解する

DeFi

分散型取引所は、DeFiの分野では、次の大きな物として宣伝されています。その仕組みについては、こちらをご覧ください。

は、中央集権的な事業体に頼ることなく、ピアツーピアで価値のある資産を交換できます。しかし、仮想通貨資産の購入と交換に関しては、利用者は依然として中央集権型プラットフォームを好む傾向があります。

しかし、分散型取引所（DEX）は人気が高まっています。しかし、DEXには他のものと同じように、長所と短所があります。この記事では、DEXについて取り上げ、DEXを中央集権型の代替品と比較します。まず、分散型金融（

）について見ていきましょう。 

従来の金融機関は、単一の中央ソースの制御を意味します。DeFiは「分散型金融」の略で、銀行、クレジットユニット、保険基金などの仲介者を必要としないさまざまな金融アプリケーション、商品、サービスの総称です。 

これらの仲介業者はすべて、さまざまな関係者が取引を行い、資金の安全性を提供するのを助けながら、過去には確かに役に立ちましたが、従来の金融システムは、さまざまな理由で、時間の経過とともに一般の人々の信頼を失っています。 

逆に、DeFiシステムは自動化され、ブロックチェーン上で実行されるため、サードパーティのスーパーストラクチャーは必要ありません。

のおかげで、自動的に履行される契約を設定できるようになりました。これは、より安価な振替、低コストの取引と投資、すべての参加者のための資金へのより効率的なアクセスを意味します。 

と密接に関連しており、仮想通貨エコシステム全体は分散型決済手段なしでは不可能です。この分野への関心が高まるにつれ、10年以上前に

で取引を始めて以来、取引可能な通貨やトークンの数も増加しています。 

すべてのプロジェクトが中央集権型取引所によって課される手数料を処理できるわけではなく、お客様はネイティブトークンに簡単にアクセスできます。その結果、分散型取引所の需要も高まっています。

分散型取引所（DEX）とは、仮想通貨資産で運用するために第三者のサービスを必要としない仮想通貨取引所です。したがって、トレーダーは互いに直接取引を行うことができます。その機能は従来の中央集権型プラットフォームと似ていますが、DEXはそれとは対照的に、スマートコントラクトの実行に基づいたピアツーピアの直接取引メカニズムを提供します。

このような種類の取引は、取引のすべての参加者がデジタル資産やプライベートキーを支配し続けることを前提としており、仲介者やカストディアンに渡す必要はありません。言い換えれば、DEXは、資産保管やスワップを担当する中央機関がなくても、売買注文の一致を検索できるプラットフォームとして機能します。

2013年から2014年にかけて、このようなプラットフォームを作成するというアイデアが実践されたため、異なるリソースが異なる名前を与えるため、どのプラットフォームがこの分野のパイオニアになったかを簡単に定義することはできません。 

現在、さまざまな機能を持つ分散型取引所がウェブ上で簡単に見つけられます。GitHubだけでも、執筆時点で250以上のDEXが完全に運用されています。最も一般的な例としては、

、Compound、Curve Finance、1inch Exchange、PancakeSwapなどがあります。

しかし、実際には、分散型と呼ばれる多くのオンライン取引所は完全に分散化されているわけではありません。彼らは自分のサーバーを使用して取引データを保存しますが、ユーザーのプライベートキーにはアクセスできません。

DEXのパフォーマンスは、中央集権型カウンターパートと似ていますが、他のカウンターパートでは異なります。利用者が利用できるDEXにはいくつかの種類がありますが、その主な特徴は注文がオンチェーンで実行されることです。一部のDEXはクロスチェーントークン販売（例：AnySwap）を提供していますが、通常は単一のブロックチェーン（例：

バイナンスチェーン）に重点を置いています。DEXには、オンチェーン注文帳、オフチェーン注文帳、自動マーケットメイカーの3つのカテゴリーがあります。 

は、各注文と各取引がブロックチェーンに記録されることを意味します。これには多くのネットワークノードが必要であり、そのため運用はリアルタイムでは実行できないことが多いため、実用的ではないようです。

オフチェーン注文ブックについては、取引の記録がブロックチェーンで実行されるため、そのようなDEXを完全に分散化することはできません。そのため、サードパーティが関与する必要がある場合があります。一部の専門家は、中央集権型および分散型取引所の機能を組み合わせるため、そのような取引所をハイブリッドと呼んでいます。

自動マーケットメイカー（AMM）

これらは、自動アルゴリズム取引を通じて特定の市場に流動性を提供するプロトコルです。このモデルでは注文書は必要ありません。

実際、ほとんどのDEXサーバーは注文書をホストしていますが、プライベートキーは保持していません。 

分散型取引所と集中型取引所の比較

分散型取引所と中央集権型取引所の目的は同じです。取引所は、必要な人（インターネットに接続している人）に高品質の金融ツールとサービスを提供します。その主な違いは、経営です。

集中型取引所は、利用者の個人データと資金の保護に責任を負う特定の組織または個人によって管理されます。これらの事業体は、取引所を絶対的に支配し、取引所の機能や開発自体について意思決定を行います。

分散型プラットフォームは自動化された方法で管理されており、参加者は意思決定のプロセスに関与することがよくあります。これらの取引所は、参加者の直接の交流や重要な提案に賛成または反対の投票を行う技術的可能性を提供します。

現在、中央集権型モデルが支配的です。すでに述べたように、分散型取引所の数は250を超えており、中央集権型取引所の数は数千を超えています。 

は、2020年末までに全取引プラットフォームの19%のみが分散化され、これらのプラットフォームが提供する取引高は約1%になると報告しています。DEXはまだ開発の初期段階にありますが、仮想通貨市場に求められる革新的なコンセプトを実装していることは間違いありません。

分散型取引所のメリットとデメリット

間違いなく、DEXはオンライン取引所の世界に新鮮な空気をもたらしていますが、利点と欠点の両方があります。 

このようなプラットフォームの強みのほとんどは、分散型アーキテクチャと単一の管理センターがないことにあります。主なメリットは以下のとおりです。

分散型取引所は、お客様に完全な匿名性を提供します。大抵の場合、登録プロセスは必要ありません。そのため、個人データは収集されません。投資家は、KYCおよびAMLのコンプライアンス手続きやその他の本人確認に合格する必要はありません。 

中央当局が無視できない法的要件もありますが、真の分散型プラットフォームの場合、それらは機能しません。もちろん、立法制度は時間とともにこの種の取引所に適応しますが、DEXのおかげで、完全に匿名で取引することができます。

おそらく、中央集権型取引所の最大の問題は、ハッキングのリスクです。利用者の資金を集中的に保管することは、ハチミツとなり、攻撃者はハチミツを乗り越えることができます。人気のあるプラットフォームへのハッキング攻撃に関するニュースは、すべてのセキュリティ対策が講じられているにもかかわらず、メディアに定期的に掲載されています。

これは、中央集権型取引所のカストディアルの性質から生じます。つまり、投資家自身が投資家の資産を保有しているということです。一方、分散型取引所は非カストディアルです。ウォレットと直接統合できます。すべての資産とユーザーのデータに単一のアクセスポイントはありません。これにより、攻撃者は中央のハブから盗むのではなく、個々のアカウントに侵入する必要があるため、ハッキングはより難しく、収益性が低下します。

DEXは利用者の資金にアクセスできず、ハッキング攻撃のリスクを低下させるだけでなく、取引所の管理や地方自治体の干渉も軽減します。資金は凍結されず、出金は遅延または拒否されず、取引所は立法機関によってブロックされません。

サードパーティが存在しないため、取引は中央集権型取引相手に比べてはるかに安価です。中央集権型取引所は通常テイカー手数料とメイカー手数料を課しますが、DEXではネットワーク手数料を支払うだけです。

したがって、分散型取引所は、中央集権型取引所に比べてはるかに安価で安全なソリューションを提供しています。しかし、コインには別の側面もあります（つまり、言うまでもなく）。マイナス面はどうでしょうか？

分散型取引所のアーキテクチャと完全な利用者の制御の同じ特性が、上記の利点をもたらし、多くの欠点や問題を引き起こします。

損失停止、証拠金取引、テクニカル分析ツール、レンディングなどの多くの取引オプションは、ほとんどの分散型取引所では利用できません。取引を始めるには、ブラウザの拡張機能やスマートコントラクトに慣れる必要があります。多くの場合、インターフェースはユーザーフレンドリーではありません。分散型プラットフォームが法定通貨をサポートすることはめったになく、資金を入金するプロセスはかなり混乱し、複雑になる可能性があります。

分散型取引所は流動性に苦戦しています。多様な取引ペアに対応しており、利用者数ははるかに少ないです。その流動性は、主にプラットフォーム上で活発に取引している参加者の数に依存しており、最近では中央集権型取引所が人気が高いため、事態は複雑になっています。

ブロックチェーンノードの分布は、低いスループットを意味します。中央集権型プラットフォームは、中央集権型サーバーがあるため、高いインデックスを示します。そのため、中央集権型仮想通貨取引所の平均注文執行ははるかに高速です。DEXのパフォーマンスが遅いと、スワップされる仮想通貨の価格が変動するため、取引が実行できない場合、いわゆる「価格スリッページ」につながる可能性があります。

DEXには、取引やユーザーのアカウントに影響を与えるカスタマーサポートがありません。何かお困りのことがあれば、お困りのことがあれば、お気軽にお問い合わせください。

これらの障害にもかかわらず、DEXは中央集権型プラットフォームと比較して、はるかに信頼性が高く、安全です。さらに、リスクを理解し、そこでの活動に責任を持つ準備ができている経験豊富なユーザーに適しています。

分散型取引所の急速な成長は、市場の規制当局にとって課題であり、新たな法的問題を引き起こしています。DEXの現状は曖昧です。なぜなら、匿名性など、DEXの特徴の一部は、適用法規のいくつかの要件と矛盾するためです。

国によって、この問題はさまざまな方法で解決しようとします。米国は既存の法的根拠を適用するよう努めていますが、シンガポール当局はそのような取引所のための新しい規制システムの構築に努めています。しかし、これらの国ではDEXに明確なポジションはありませんが、他の国ではそのようなプラットフォームを規制していません。

分散型取引所の規制に関連する主な問題の一つは、ほとんどの場合、特定の法人や個人によって管理されていないことです。違反が見つかった場合、責任者の定義に問題が生じます。取引活動の規制自体に大きな問題が生じる可能性があります。そのため、中央集権型取引所に適用される対策やルールを適用することはできません。

DEXは、中央集権型プラットフォームが抱えるほとんどの問題を解決します。DEXは、より安全な資金交換ソリューションを提供します。Uniswap技術の最近の導入により、ERC-20トークンの迅速な切り替えが可能になり、分散型取引所の利用が新たな高みに押し上げられました。

しかし、合法化の問題は未解決のままですが、その人気ははるかに低くなっています。DEXは確かに多くの可能性を持っていますが、主流になる前にまだまだまだ道のりがありません。

分散型取引所（DEX）の概要と仕組み

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